????離開運營中心之后,張然開車來到世紀巔峰所在的大樓。他專門為了這次收購租了一層辦公樓,作為收購團隊的辦公室。整個收購團隊非常龐大,到現(xiàn)在已經(jīng)有110多人,而且人數(shù)還在不斷增加。團隊成員都是精英,骨干人員更是不乏業(yè)界巨擘。
????此時已經(jīng)快十二點,辦公室里依然燈火通明,幾乎每間辦公室里的燈光都亮著。張然是整個收購團隊的頭,白天他要忙奧運會的工作,收購團隊的會議自然就被安排在了晚上。
????張然走進會議室的時候,于麗萍正在跟收購團隊的成員討論著什么,他們每個人面前都擺著一堆文件。
????看見張然進來,他們都停了下來,跟張然打起了招呼。
????張然坐下后,打開杯子喝了口水,問道:“聽說調(diào)研報告出來了?”
????于麗萍優(yōu)雅地站了起來,將一疊資料放在張然面前,帶著專業(yè)的語氣介紹道:“我們對奈飛的估計是12億,加上被收購的百視達,總估值為19億。正常的收購估值是要聯(lián)系被收購目標,拿到各種數(shù)據(jù)進行分析。我們是敵意收購,沒有辦法拿到準確數(shù)據(jù),報價是基于奈飛的財報和各種公開信息,這個估值并不準確。在估值之后,我們對奈飛的股東進行了匿名測試,結(jié)論是報價達到35美元,奈飛才可能接受收購要約。我們建議第一次收購報價定在25美元左右比較合適,然后通過談判,慢慢提高報價?!?br/>
????美國的上市公司大部分投資人都是基金和投資公司,他們更看重公司的長期發(fā)展,不會輕易賣出股票,除非開出一個讓他們心動的價格。于麗萍他們在完成對奈飛額估值后,就委托第三方公司一家家打電話進行試探,問他們,什么價格愿意賣出。最后通過統(tǒng)計分析,當報價達到35美元的時候,超過50的股東都愿意賣出。
????張然慢慢地翻看著手里的數(shù)據(jù),微微點頭道:“35美元,比我預計的要高。這么說來,完成收購差不多要35億美元左右。融資的情況怎么樣了?”
????于麗萍笑語盈盈地道:“世紀巔峰通過抵押《時空戰(zhàn)士2》的收益獲得了兩億資金,通過抵押公司資產(chǎn)又獲得兩億的資金,再加上你提供的8億資金,共12億,現(xiàn)在已經(jīng)注入我們在開曼群島注冊的子公司;同時,我們?nèi)〉昧酥袊y行和中信銀行的并購貸款承諾函,共計20億美元授信;剩下的資金將通過發(fā)行可交換債券來解決,我們跟美國和歐洲的投資銀行進行了接觸,他們都愿意接手我們的債券,融資10億不成問題,收購資金絕對有保證?!?br/>
????對于企業(yè)并購來說,資金問題是關鍵所在,既然資金有保證,那么收購最大的障礙就掃清了。雖然現(xiàn)在的羅斯柴爾德銀行已經(jīng)算不上什么大銀行,但人脈依然廣,在并購上確實有一手。
????不過張然并沒有因此感到輕松,表情依然很凝重:“資金問題看來不大,剩下的就是如何偷襲了。我有點擔心哈斯廷斯,他是個很厲害的人,做事非常果決,而且足夠冷靜,在收到我們的收購要約后,他很可能不會接受,轉(zhuǎn)而引入白衣騎士,如果奈飛引入白衣騎士,那么我們的計劃就是一場空。”
????白衣騎士是當公司成為其他企業(yè)的并購目標后,公司的管理層為阻礙惡意接管的發(fā)生,去尋找一家“友好”公司進行合并,而這家“友好”公司被稱為白衣騎士。比如,萬科在被寶能偷襲之后,就準備邀請深圳地鐵入股萬科,向深圳地鐵發(fā)行新股,進而稀釋寶能的股份,深地鐵就是萬科請來的白衣騎士。
????在收購大戰(zhàn)中,引入白衣騎士并不是什么稀奇事,于麗萍對此并不擔心:“引入白衣騎士不但會稀釋我們的股份,還會攤薄其他股東權(quán)益,犧牲其他股東的利益。我們只要聯(lián)合其他股東,很容易就能將這個議案否決?!?br/>
????張然沒有那么樂觀:“如果這個白衣騎士是微軟呢?”
????于麗萍覺得張然有點杞人憂天:“微軟這樣的科技公司怎么會買一家dvd租賃商?不可能的,你不用太擔心?!?br/>
????張然不這么看:“奈飛前不久推出了在線視頻,還正在開發(fā)機頂盒,準備直接向用戶傳送電影內(nèi)容。微軟本身在做機頂盒生意,而且游戲機xbox360也能夠觀看在線電影。如果收購了奈飛,微軟就能夠把奈飛的影視資源集成到機頂盒上,從而更好地與蘋果競爭。流媒體是未來趨勢,我和哈斯廷斯都能看到這一點,相信微軟也能看到。所以,微軟當白衣騎士,甚至收購奈飛都是有可能的?!?br/>
????于麗萍聽完,覺得張然的話也有道理,沉吟道:“如果微軟做白衣騎士,奈飛等于抱上了一條金大腿,股價肯定會大漲,股東一定會答應,那我們根本無力反擊,除非握有34的投票權(quán)。當管理層提出引進白衣騎士的時候,我們就能一票否決?!?br/>
????按照奈飛的董事會章程,公司的重大事項,持股比例超過三分之二才能通過;而34恰好超過三分之一,所以,只要拿到34的股份,那就有了一票否決權(quán)。