可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換成股票之前是純粹的債券，但在轉(zhuǎn)換成股票之后，原債券持有人就由債券人變成了公司的股東，可參與企業(yè)的經(jīng)營決策和紅利分配，這也在一定程度上會(huì)影響公司的股本結(jié)構(gòu)。
　　康茂達(dá)（commodore/cbm）公司由于前幾年的經(jīng)營不善，促使公司年年都要發(fā)布債券度日，可轉(zhuǎn)換債券是其中的一種。
　　康茂達(dá)公司可轉(zhuǎn)換債券的最小面值為100美元，折價(jià)發(fā)行，畢竟當(dāng)初康茂達(dá)公司的信用等級(jí)不高，如果不是一些老康茂達(dá)人，當(dāng)時(shí)他的可轉(zhuǎn)債是否能夠發(fā)行出去都是疑問。
　　當(dāng)下，當(dāng)初在危急時(shí)刻雪中送炭的老康茂達(dá)人和投資者得到了回報(bào)。以往康茂達(dá)公司債券80美元一張都沒人要，不知何時(shí)起康茂達(dá)公司的可轉(zhuǎn)換債券是市場(chǎng)上的緊銷貨，一位名為湯姆。本斯的老amiga500的粉絲，是那種死忠粉。花了大半儲(chǔ)蓄的他購買了600張康茂達(dá)公司的可轉(zhuǎn)債，本來十幾年的時(shí)間過去了，他也基本信服比爾，電腦用的是蘋果，軟件安裝的是微軟。
　　那被他丟在柜子地下的可轉(zhuǎn)債突然就那么在證券市場(chǎng)上火爆起來。一個(gè)兩個(gè)月以來，他看著這些債券從…80、90、100……500……2000……康茂達(dá)公司的可轉(zhuǎn)債一步步的被拉升，如今已是有價(jià)無市的場(chǎng)景。
　　康茂達(dá)公司可轉(zhuǎn)換債券的總計(jì)發(fā)行1000萬美元，可轉(zhuǎn)股權(quán)為17。32%，不過現(xiàn)在市場(chǎng)上康茂達(dá)公司可轉(zhuǎn)換債券的總計(jì)市值為2億美元，這康茂達(dá)公司的可轉(zhuǎn)債相當(dāng)于17。32%的股本已基本被投資機(jī)構(gòu)和康茂達(dá)公司回購，故而目前的康茂達(dá)公司的可轉(zhuǎn)債基本是沒有可流通的債券。
　　康茂達(dá)公司的可轉(zhuǎn)債這兩個(gè)月以來深受市場(chǎng)投資者的追捧，而在股票市場(chǎng)，其表現(xiàn)亦是領(lǐng)跑大盤，實(shí)現(xiàn)60天以來漲幅達(dá)1400%，市值從4000萬美元左右飆升至5億多美元，如果不是sec（美國證監(jiān)會(huì)）的時(shí)不時(shí)查報(bào)，想來在投機(jī)客的操作下兩個(gè)月市值達(dá)50億美元并不難。
　　與康茂達(dá)公司相似的是微軟集團(tuán)。歷史上由于windows95的發(fā)布這年微軟的市值有500多億美元，不過因?yàn)檎迫げ僮飨到y(tǒng)的橫空出世致使微軟的股價(jià)有所回落，但也有400多億美元，與如今當(dāng)紅的康茂達(dá)市值簡直就是天差地別。
　　目前市場(chǎng)上看好康茂達(dá)公司的人太多，當(dāng)然，作為康茂達(dá)公司的股東，即便不是金融行業(yè)人員，對(duì)于目前公司的前景也有所看法。
　　可是如今有人僅僅只想花費(fèi)一千萬美元就獲得如今價(jià)值近一億美元，甚至未來價(jià)值幾十億美元的公司股份，這幫康茂達(dá)公司老古董心情并不好。
　　對(duì)于可轉(zhuǎn)換債券的處理，有兩個(gè)辦法：1、按照發(fā)行時(shí)約定的價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股票。2、強(qiáng)制贖回債券。
　　在會(huì)的諸位康茂達(dá)的股東之所以沉默也是因?yàn)槿绱?，這幫投資者的確太tmd會(huì)撿便宜了。至于第二個(gè)強(qiáng)制贖回債券的方案卻是沒那么容易實(shí)施，因?yàn)閺?qiáng)制贖回債券就意味著得罪巴菲特以及坐在角落里那個(gè)人可怕的背景—摩根財(cái)團(tuán)。
　　馬克。漢堡、米茲。湯姆遜從始至終都是面帶笑容的參加這場(chǎng)股東大會(huì)，貌似目前正在討論的不是他們的命運(yùn)，他們只是看客般從容。不過，兩人在從容的表面也不是注意在座其他股東的臉部表情，只要康茂達(dá)感拒絕，憑借兩家在華爾街的地位、權(quán)勢(shì)以及聲望，絕對(duì)的讓康茂達(dá)吃不了兜著走。